周五，沪深两市延续弱市震荡格局，早盘曾尝试反弹，但力度均较弱，午后再现探底走势。食品饮料、传媒股、科技股涨幅居前，地产、金融、机械股依然拖累股指，两市成交量创11月中旬调整来的新低，K线上收出小阴线。对于后市我们认为在供需失衡、内忧外患背景下，投资者的信心仍显不足，市场将呈弱市震荡格局，鉴于成交已持续萎缩，杀跌动力有所减缓，股指的反弹也在酝酿之中，投资者可在控制仓位下把握结构性机会。

货币政策走向成焦点

市场中周期性行业的持续走低反映了对经济下滑的预期，12月中上旬一年一度的中央经济工作会议即将召开，为2012年的宏观经济政策定调。官方媒体已开始为这一每年级别最高的经济工作会议“预热”，货币政策走向成为焦点，市场较为一致地认为，预调微调不等于货币宽松，期待政策的转向促使股市形成拐点的预期不断落空，空方阵营不断扩大。但相关部委已经意识到了经济下滑的“严重性”，24日，工信部运行监测协调局副局长黄利斌表示，经济增速回落幅度加大趋势值得关注，建议在控制物价上涨势头的同时适当定向放宽金融控制，支持符合产业政策、有订单、效益好的企业发展。

控制仓位规避风险

沪指本周并没有在跌破2450点后展开有效反抽，而是沿着5日均线下行，盘中没有组织起有效反攻，萎缩的成交量也表明多方基本放弃抵抗，后市股指或将再度考验2300点支撑。金融、地产、建材、机械、化工等周期性股票是拖累股指的主要力量，中小企业板、创业板是新兴产业的集聚地，结构性机会也主要在此，可见行业周期变迁对A股市场造成的结构性差异之大。操作中，继续控制仓位，调整持仓结构，关注反弹过程中成交量能否有效放大。           国元证券