周二，沪指在欧美股市大跌的影响下低开，全天围绕2400点窄幅整理。生物育种、食品饮料、电力板块涨幅居前，军工、化工、煤炭跌幅居前，盘面上热点持续性不强，成交量继续萎缩，股指以小阳线报收。对于后市，我们认为供需失衡、资金面相对紧张的情况下A股将以弱市震荡为主，随着下跌过程中成交量的持续萎缩，短线有望酝酿技术性反抽，控制仓位下把握结构性机会。   

  资金面紧张制约A股反弹

  首先， 10月末外汇占款余额比9月下降了248.92亿元，外汇占款近四年来首现负增长，将对市场资金面产生一定紧缩效应，在当前欧美经济疲软、我国经济增速下滑及年底市场流动性需求旺盛的情况下，流动性进一步放松的必要性在增加。其次，市场对年底融资仍心生畏惧。截至11月17日，已经过会但尚未发行的股票共有53只，规模约600亿元，是今年以来IPO募资的21%。再次，回购利率跳涨，流动性受考验。周二上海银行间同业拆放利率延续周一升势，除9个月期利率微跌外其余品种全部走高，流动性趋于紧张。    

  结构性差异不断扩大

  2450点作为前期颈线位被跌破后，理应存在反抽，但盘中多方难抵空方抛压，无法组织起有效反攻。随着成交量的持续萎缩，做空动能的减弱，反抽式的反弹将会产生。沪指30分钟MACD已经形成背离，60分钟低位收敛有望形成金叉，小时级别的反弹在本周后半段产生的概率较大。沪指目前形态上酷似7月中旬小双头之后的走势，但兵无常势，水无常形，在新近不断出台针对市场“弊病”的制度性红利的呵护下，股指走势将有异于此前的单边下跌，结构性差异不断扩大。                    国元证券