连续两周大涨过后，就在市场期待年底红包行情将由此展开之际，意大利突然恶化的债务危机却给市场挥来了当头一棒，全球股市应声下挫，尽管国内困扰A股已久的CPI向下出现了决定性的一跳，终归没能抗住欧债危机的负面拖累，市场坚守多日的2500点还是被无奈告破。

突如其来的变故打乱了很多投资者的脚步，然而随着年末的临近，年内几乎一无所获的各类投资者也确实普遍希望能够迎来一波年底的红包行情，而且A股历史也确实有年末红包行情的情结：反观近五年来，只有去年的年末红包行情没能如期展开，其中2009年11月上证指数上涨6.66%，12月上涨2.56%；面对2008年的金融危机，11月份也出现8.24%的吃饭行情；2007年12月市场同样迎来8%的年末红包行情；2006年的年末两月市场更是大涨51.6%。关键是今年的年末红包行情又会否如期而至呢？

内“优”碰上外“患” 市场面临两难选择

内“优”：CPI向下给市场吃下定心丸

7月份CPI见顶之后，接下来两月CPI便出现了小幅回落，10月份全国居民消费价格指数更是从9月份的6.1%大幅跳至5.5%，CPI向下决定性的这一跳，无疑给市场吃下了定心丸，那就是物价向下拐点已经确定无疑。事实上政策已经出现了非常明显的微调信号：比如温总理表明要对政策适时适度进行预调微调、比如国家给予中小企业更多信贷和财税的支持、比如营业税改革的试点、比如11月份银行信贷规模的集中放量、再比如1年期央票28个月以来首次出现下降等等。总之可以确定的是通胀压力的减轻为政策微调留出了更多的空间，国内政策面的逐渐好转无疑有利于后市的上涨。

外“患”：意大利给欧债危机火上浇油

上周意大利顺利取代希腊成为了欧债危机的焦点。

意大利当前为世界第八大，同时也是欧元区第三大经济体，并且还是世界第三大债券市场，目前共计拥有1.6万亿欧元(约合2.2万亿美元)的未偿债券，是希腊债务规模的5倍之多，试想希腊的债务危机已经将全球市场搅得鸡犬不宁，毫不夸张地说，一旦意大利的债务出现问题，后果将是无法估量的。

欧债危机也将成为悬在全球股市包括A股头上的一颗炸弹，随时都有爆炸的危险。

当强大的内“优”碰上强大的外“患”，市场无疑面临两难的选择，但有一点可以确定，那就是市场最坏的时间已经过去了，因为至少市场已经从内“忧”外“患”，变成了内“优”外“患”，从而至少也可以确定一点，市场再度大跌甚至创新低的可能性已经很小很小。不过不管市场怎么选择，对于投资者来讲其实并不重要，重要的是做好应对，选好个股，俗话说得好，兵来将挡，水来土掩。

四类个股或许值得“冬藏”

●宏观面选股：

通胀见顶受益股或迎机会。在通胀拐点确定向下的大背景下，获益最明显的无疑是大消费类个股，逻辑再简单不过，物价的回落使得老百姓被压制的消费得以有效释放，而从消费方向来看，对于生活必需消费品影响不会太大，但是对于可选消费来讲无疑就是重大的利好，比如文化传媒、医疗保健以及旅游酒店等，当然文化传媒股价已经飞上天了，但是医疗保健及旅游酒店中的优质个股就值得关注了，像九安医疗、阳普医疗、片仔癀、国旅联合等一大批个股已经提前走出了上攻的行情。

●基本面选股：

年报业绩预增股值得看好。随着年末的临近，发布2011年业绩预报的公司也越来越多，尽管年报要等到明年三月后才最终披露，但是对于其中业绩大幅预增的个股还是会提前得到市场的追捧，比如欧非光、新华都、平高电气、中银绒业等一大批年报业绩大幅预增的个股近期就得到了投资者的热烈追捧，市场涨幅都在20%以上。对于业绩持续正增长，业绩改善主要源于主营业务的增加并且年报再度预增，这样的公司就值得投资者的重点关注，比如新纶科技、得润电子、鱼跃医疗、富临运业等个股就是典型代表。

●政策面选股：

未来政策将会重点扶植哪些行业，当然在出口前景不明，以高铁、房地产为代表的投资遭到限制后，消费自然会得到重视，可除了消费之外，能够真正引领未来经济成长的还需要依靠新的经济增长模式，就如历史上的蒸汽机革命、电气化革命及计算机革命一样，我国所确定的七大战略新兴产业就是朝着这个方向在努力，其中以云计算跟物联网为代表的新经济未来的成长无疑具备较高的确定性，相对来讲也容易获得更多政策的扶植，像物联网领域的东信和平、远望谷、恒宝股份都具备增长的潜力。

●机构面选股：

对于今年的大跌，普通投资者无疑赚少亏多，其实机构投资者也没能幸免于难，而对于机构投资者来讲，年底还面临业绩考核的压力，以王亚伟为例，在今年基金业绩排名榜上一度“落伍”的王亚伟近期就再显威风，截至11月9日，王亚伟管理的华夏策略混合基金以-0.89%的收益率重新登上了偏股型基金冠军座位，其重仓的广电网络、中航精机、广汇股份、葛洲坝、万通地产 、广钢股份等个股轮番上涨可谓居功至伟，这说明年末基金排名战其实已经悄然打响，随着年末的临近必然会渐进高潮。而从选股的角度来看，排名靠前或者靠后的基金无疑最有发起排名战的冲动，排名靠前的自然是为了荣誉，排名靠后的则是为了脸面，而发起排名战最有效的武器又当属重仓股，最好是独门重仓股，这些品种也最有可能杀出黑马。 杨晓春