我们研究证监会主席换届任期和股市行情关系时发现，历届证监会主席上任股市都处于低迷之中，而每届证监会主席上任之后都有一波牛市行情。

历届证监会主席行情

中国股市被誉为政策市，证监会对资本市场的发展起到重要作用，历任证监会主席都对资本市场有制度性建设，资本市场逐渐走向规范和成熟。这些政策自然也影响着投资者的信心和资本市场的利益格局，二级市场也会随之有所表现。据统计，每位证监会主席在任期间都会有一波不错的上涨。

第一届证监会主席刘鸿儒任期内牛市行情持续时间3个月，上涨幅度达到304%。第二任证监会主席周道炯任期内牛市行情持续时间达到近16个月，上涨幅度195%。第三任证监会主席周正庆任期内牛市行情持续时间43天，上涨幅度为68%。第四任证监会主席周小川任期内牛市行情持续时间为15个月，上涨幅度37%。第五任证监会主席尚福林任期内牛市行情持续时间近28个月，上涨幅度514%。

郭树清背后的牛市悬念

美国锐联资产管理公司亚洲区负责人段嘉尚告诉我们，A股未来的牛市一定是养老金等长期资本入市买起来的，现在股市的点位已经很低，是比较适合的买入区间。按照中国养老保险股份公司刘云龙博士预测，2035年，中国的养老金资产规模将达到75万亿元。随着养老金资产规模的不断扩大，长期资本将成为股市增量资金的源头，从而带来一个长期牛市。

投资者最希望的是这波反弹能成为新任证监会主席郭树清阶段行情的开始。但能否创造一个长期牛市，最为关键的是看新任证监会主席是否启动资本市场制度性改革，释放有利于长期资本入市的制度性红利。目前，证券市场已经形成了重一级市场和轻二级市场的融资主导格局，应该积极倡导上市公司分红，形成以保护投资者利益为核心的全民财富聚积平台，这是决定一个长期牛市的关键。

流动性重新宽松成幕后推手

在交通银行首席经济学家连平教授看来，近期股市出现的行情与货币政策微调，流动性重新宽松有关系。他认为，明年的货币政策环境比今年要宽松，股市钱紧的局面也会改善，A股肯定有一波上涨行情，股市活跃了会加速货币流通速度与货币再造，财富效应就会显现。

“郭树清上任一定会有牛市。”英大证券研究所所长李大霄表示，“这样说是基于现在股市点位低且前期调整时间长的两重考虑，A股自6124点调整以来已经有四年时间了，调整时间已经足够长。且目前2500距离6124点高点较大，空间也足够大。因此从时间、空间来看都给股市走好留下了较好的基础。2307点非常有希望成为1664、998、512、325点那样的历史低位。”