上周，A股延续反弹势头，沪深股指节节攀升。在信贷投放规模出现骤增以及货币政策有微调预期的大环境之下，上证综指两周大涨211.02点。而外围市场方面，欧洲央行宣布降息，一部分欧洲、亚洲国家的央行也表示将采取宽松货币政策，引发欧美股指和亚太股市出现反弹。有分析师表示，这些信号表明，世界经济将迈入新一轮政策宽松期。

全球货币宽松序幕拉开

欧洲央行上周四宣布降息，使得欧盟这个庞大经济体进入货币政策宽松阵营。欧洲央行上周四宣布将基准利率（主要再融资操作利率）下调25个基点至1.25%。这给近期动荡的欧洲资本市场打了一剂强心针。欧洲各大主要股指均出现上涨，德国DAX30种股价指数、法国CAC40指数以及意大利MIB指数的涨幅更是达到3%左右。

欧洲央行降息预示着全球货币宽松的序幕已经拉开，欧美金融危机预计都将以印钞票等宽松货币手段来解决，因此，资金面将会进一步好转。

国内宏观政策适度微调动作显现

近期，决策层已发出宏观经济政策要适时适度预调微调的声音。上周央行加大了货币净投放力度，来自四大银行的数据显示，（四大行数据披露，10月前20天新增贷款规模仅在800亿元左右，剔除国庆长假因素，10个工作日的日均贷款约在80亿元左右。10月份四大行新增贷款约1400亿元。21日至27日5个工作日，四大行日均新增贷款超过100亿元。）10月末信贷投放量突然出现猛增，市场资金面似乎出现了宽松信号。

方正证券王宇琼认为，温家宝在国务院常务会议上不再使用“以抗通胀为首要目标”的提法，标志着政策着眼点已经转向保增长。明年调结构、促内需的长期宏观调控主基调将继续深化，因此，股指将会有所提升。

A股反应强烈 两周大涨逾两百点

市场分析人士指出，最近几天，基本面情况有所好转，如货币政策有松动迹象，存准率下调呼声渐高，CPI预计已经见顶，部分农产品价格加速下跌，通胀情况或将有所好转。在市场资金面趋于宽松以及投资者对宏观经济政策将出现微调的预期之下，A股市场在最近两周出现大幅反弹，上证综指在短短10个交易日里大幅上涨211.02点，涨幅达到9.11%。

光大证券陈大勇认为：近期股市反弹动力来自于流动性宽松。在政策持续改善和投资者乐观预期加强的情况下，经济增速下滑恰似给政策出台和市场上涨提供了空间，如果政策维持持续改善的状态，那么四季度应存在较好的机会。

杨晓春