农田基本建设和水利设施建设可以为全国农业产值带来三分之一左右的提升空间，而农业投资和技术的提升更可以长期促进农业生产效率和资源利用率的提升。因此，加快新品种选育、加强农机装备和农田水利设施建设、改善农业生态环境、加强动植物免疫，以提高农业资源利用率、挖掘增产潜力，是当前的首要任务。

参考农业“十二五”规划的重点科技项目，我们认为，农业科技化主要涉及生物育种、生物医药、农田基本建设和水利设施建设、化肥农药等几个方面，而最有可能享受政策红利的是生物育种、农田水利设施建设板块。

生物育种机会多多

“杂交水稻之父”袁隆平院士曾说过这样一句话——“金融危机总会过去的，可粮食安全问题时时刻刻摆在我们面前。”粮食的增产增收是确保国家粮食供给安全的根本途径。粮食生产离不开种子，种子行业处于整个农业产业链的起点，很大程度影响甚至决定着农作物的产量和质量。因此，中证证券研究中心认为，资本市场种业板块投资机会多多。

行业成长空间巨大

种子产业属于战略新兴产业，中国种业真正市场化、产业化始于1999年《种子法》、《植物新品种保护条例》等相关法规的颁布实施。

自《种子法》实施及中国加入WTO以来，中国种业进入快速发展阶段，市场容量迅速扩张，种业产值由2000年的250亿元增加到2008年的550亿元。随着种业市场化、产业化进程的推进，未来市场容量有望达到900亿元。

价格提升是长期趋势

美国先锋公司分别于2002年、2006年与登海种业、敦煌种业成立了合资子公司登海先锋、敦煌先锋，推广玉米品种先玉335，在营销方式上一改传统的“卖斤”销售，变为“卖粒”销售，大幅度提高了种子的销售价格和毛利率。

目前国内玉米种子的种粮比在10~20倍之间，而美国市场销售的玉米种子的种粮比已达到40倍。从这个角度看，国内种子价格还有100%~300%的上涨空间。同时，随着种子新品种不断推出，品种结构不断优化，高毛利品种逐渐替代低毛利品种，将从另一方面推动种子价格长期提升。

中证证券研究中心