周三，沪深股指在尝试上攻无果后延续震荡整理走势。文化传媒类股票在十七届六中全会力推文化产业成国民经济支柱产业利好消息的刺激下领涨，银行股积极护盘，市场呈沪强深弱格局，有色金属、家电、军工股跌幅较大。对于后市我们认为，在经济增速回落、政策放松短期难以实现的背景下，市场将维持弱市震荡，结构性分化将加剧，操作上需防范个股风险。

下跌空间或不大

目前市场正在接受经济放缓对上市公司业绩增速是否超预期回落的考验。三季度CPI逐月下行，表明通胀见顶之势已明，经济增速放缓正朝着宏观调控预定的方向前进，但紧缩政策对中小型企业的伤害已经显现，预计继续出台紧缩政策的可能性不大，从9月份M1、M2增速8.9％、13％看，如果继续收紧货币增速将很难保障经济的有效运转。因此，在汇金公司继续择机增持四大行护盘动作的支撑下，股指的下跌空间或不大，在度过目前最难熬的时期后，定向的政策放松或可点燃多方的信心。

2300点将再次接受考验

技术上，沪指2300点再次接受考验的可能性较大。首先，2318点的反弹是在跌破2319点后产生的，性质应为破位反抽，在2450点遇阻回落，符合典型的技术波动规律。其次，成交量制约反弹高度，场内融资力度不减，持续失血，场外中小企业资金链危机让A股成为资金套现的场所，资金流入A股仍得不到数据上的支持。第三，沪指一致运行在BOLL线的下降通道中，每次反弹便遭受中轨的压制，下轨处在弱市反弹中，日线MACD的背离已被修正。第四，盘中虽有银行股护盘，但煤炭、有色、地产等其他权重股重心仍呈下移态势，并拖累股指反弹。             国元证券