周三两市低开后迅速下探，其中沪指一举击破前期低点2319点，在2318点产生强劲抵抗，截至收盘，沪指报收于2420点，成交继续放大。就后市看，股指在前期低点附近产生强劲抵抗，k线形态构成向上切入形态，一举收复前一天阴线，阶段性反弹已经开始，但由于即将公布的CPI数据或有反复，短期市场大涨后需要修复整理，没有采取我们前期所提在2300点上下试探性买入的投资者可借调整之际再行介入。

利好的因素在逐渐增多

步入10月之后，政策的松动已经萌芽，显示温州事件政府的介入，再是汇金象征性地增持四大行，均发出了护盘信号。而海外新兴市场国家已开始放松货币政策，如今年8月，土耳其央行和巴西央行双双宣布下调基准利率，以保障国内经济增长，巴基斯坦央行已在今年7月和10月两次降息，降息幅度达200个基点，印尼近日也宣布降息25个基点。国内方面步入10月之后通胀压力已有所减轻，坚挺的猪肉、鸡蛋价格已开始回落，加上基数效应，后面几个月的通胀回落已是必然态势，经历过本周五发布的9月份CPI数据考验后，市场对于通胀绷紧的神经将舒一口气，给政策的放松留下空间，维持我们前期判断，未来两个月之内有望迎来存准的下调。

熊回头演化为牛露头仍待观察

券商股在跨境ETF的获准预期下放量大涨，不过早盘海洋概念股表现更为出色，无论是券商股还是海工股，共同的特点是超跌，以海工来看，从年初见顶回落后已经调整半年多的时间，技术形态上不少个股呈现多周期共振的底背离，因此纯技术性的反弹在此类超跌反弹品种上表现为共性。阳包阴的放量k线基本确立了反弹的开始，但需提醒的是，目前的反弹仅能定性为熊回头，能否从熊回头演化为牛露头，无疑需要更多的宏观层面和微观层面的配合，对于反弹初期的目标位，不宜过分看高，毕竟市场结构性的风险依然存在。          国元证券