因被冠以2011年最大IPO，中国水电上市的一举一动，注定将成为资本市场关注点，尤其是当前羸弱的大市下。“中国水电的发行批文已下发。”知情人士披露，批文下发时间为9月8日，正式公告将在近日披露，内定发布招股说明书的时间点在周日晚，计划于9月19日拉开上市路演大幕。

至此，中国水电的上市计划如箭在弦，进入“发射”倒计时。

400亿融资袭击A股

中国水电发行批文尘埃落定，意味着今年以来A股最大一笔的融资计划即将接踵而至。“或许到底谁将成为2011年最大IPO尚难定论。”有关人士坦言，中国水电计划募资173亿元，陕煤股份则达172亿，两家超大型IPO的公司过会仅差一个月，谁最后募资更胜一筹，要看市场环境和机构认可度。

一家投行高层指出，央企背景加上资产实力和整合概念兼具的中国水电，对于任何一家机构而言，都是目前弱市下保值的理想选择，如不出意外，其必将受到资金追捧，实际融资金额或将超过200亿元。如果一切顺利，步其后尘上市融资的陕煤股份，按中国水电的“封卷”时间计算，其或将于9月底获得批文并展开路演。按此推算，陕煤股份路演之时，正是中国水电认购或挂牌之际。

“这无疑将为两者上市定价形成负面影响。”上海一家具有询价资格的机构负责人分析，“大盘股接连上市，必将分流部分资金，两者最后的定价或多或少会有所牵连。”

“抛开两者的相互作用，作为整体它们对大盘的影响或许更大。”上述机构负责人坦言，中国水电与陕煤股份稍一超募，则两笔大单很可能超400亿元融资规模，这或将使徘徊于2500点上下的大盘雪上加霜。

扩容压力不减 上交所或加快速度

上海市政府周四表示，“十二五”(2011-2015年)期间，该市金融市场规模将显著扩大。预计到2015年，上海证券交易市值将从目前的第六名，进入全球前三位。这意味着内地扩容压力不会减弱。

此前世界交易所联盟(WFE)统计称，截至2010年末，上海证券交易所股票市值为2.72万亿美元，全球排名第六。2010年上海证券交易所股票成交金额(含投资基金)为4.5万亿美元，为全球第三。

全球股票市值最大的五家交易所分别为纽约交易所集团美国区、纳斯达克、东京证券交易所集团、伦敦证券交易所集团和纽约交易所集团欧洲区。

杨晓春