股票的平均市盈率就像是一把标尺，时刻丈量着股市潮水的涨落。上周五，上海A股平均市盈率15.01倍，与2005年、2008年等股市历史低点处于同一水平。深圳市场平均市盈率28.78倍，而2005年和2008年深市平均市盈率都在16倍左右。从1999年以来的沪深股市平均市盈率统计数据来看，上海A股多数在20~50倍区间震荡，深圳市场平均市盈率多数年份在30~50倍。单从市盈率这把标尺来看，目前的A股机会明显大于风险。

翻看A股最近10年的市盈率变化，目前的估值已经处于历史低点位置，前几次A股持续低迷后，都出现了报复性反弹，这次A股蓄力之后，能否重演昨天的故事？

张云山