自9月1日起,A股备受诟病的借壳上市开始实行明确标准。新规提高了借壳门槛,以遏制市场对垃圾股的炒作,同时又打开配套融资渠道,鼓励了优质资产的借壳上市。分析人士认为,新规将活跃资本市场并购重组交易,据了解,在实际操作中,真正成功通过借壳而上市的企业大多符合新限定的规模。
新规最大的亮点在于,对重组方的规模和盈利进行了限制。持续经营时间三年以上、最近两个会计年度净利润为正数且累计超过2000万元,这样的标准与IPO“最近三个会计年度净利润为正数且累计超过3000万元”已经十分接近。如此一来,借壳上市难度加大,一些规模偏小、盈利能力很差的企业通过买壳跻身上市公司之列的梦想完全断送。
不过,也有分析人士指出,新规定下,壳资源对很多企业来讲依然诱人。据了解,在实际操作中,真正成功通过借壳而上市的企业大多符合新限定的规模。A股的ST类企业中,市值最小也有几亿元,这意味着重组方原本就要拥有相当数量的资产才能买到壳资源,而融资渠道的开拓也将使得借壳上市更有吸引力。
赵晓辉 陶俊洁