本周A股探底回升。周初沪指最低下探2507点，量能萎缩至650亿元左右的地量水平，其后在“中国版401K”传闻、人民币合格境外投资者（RQFII）回流投资内地资本市场及银行股半年报良好预期等多重因素提振下，大盘蓝筹股集体发力，股指震荡走高。截至收盘，沪指收于2612点，周线呈阳包阴。

近期银行股靓丽业绩引人关注。在利息净收入增长、中间业务大幅增长两大引擎的推动下，工、农、中、建、交五大国有银行今年1~6月合计实现净利润3620.13亿元，同比增长32.15%，其估值优势一定程度上限制了股指下杀空间。但银行监管新规及地方债平台隐忧，成为制约其未来向上空间的重要因素，短期板块迎来交易性机会。另一方面，我们关注上市公司三季报业绩增速已出现下滑迹象。据已披露三季度业绩预报的645家公司数据统计，三季度净利润同比增幅已经由二季度的34.43%下滑至20.56%，增速出现近14个百分点下降，上市公司盈利预期受挑战。

周初沪市量能萎缩至650亿元左右的地量水平，A股换手率仅0.47%。从市场运行规律来看，市场往往伴随地量及较低换手率的出现而形成阶段性的底部。周四银行、券商、民航、煤炭等指标股发力扭转颓势，有效的稳定了市场情绪，且股指的拉升过程中量能也呈现明显的放大迹象，沪指重回2600点整数关口的上方，确认2500点附近为阶段性低点。而行情的持续性仍需要观察下周大盘蓝筹股能否持续脉冲式上涨，带动沪指回补8月5日缺口2644~2675点重压区及2650点前期箱体上沿，而这一位置有效收复将大大激活多头做多的信心和勇气。 国元证券