周三沪指小幅高开后震荡攀升，上冲至2569点有效地回补了上周五留下的2538～2556点缺口，其后权重股表现疲弱拖累股指震荡盘整。盘中，稀土永磁、医疗器械、电子、旅游等板块表现较好，保险、建材、有色板块表现低迷。截至收盘，沪指收于2541点。就后市而言，市场观望氛围未有缓解，短期市场仍处缩量筑底中，弱势震荡格局依旧，投资者宜在控制仓位下把握个股机会。

沪指如我们预期回补7月中旬调整以来的第三个缺口，即上周五2538～2556点的跳空缺口，但市场成交量仍低迷。近期沪市量能萎缩至650亿元左右的地量水平，A股换手率仅0.47%，表明资金参与意愿不明显。受资金流动性失衡、海外风险释放以及国内政策难有实质性放松等因素影响，市场向上动能不足；市场估值处于低位、政策继续紧缩空间有限，制约了市场下杀力度。从市场运行规律来看，市场往往伴随地量及较低换手率的出现而形成阶段性的底部，因此，短期A股仍处缩量筑底中，弱势震荡格局依旧。

操作策略上，谨慎的投资者继续保持较低仓位，耐心等待市场发出转强的明确信号；激进投资者可轻仓关注市场结构性机会。一是，关注业绩确定的大消费概念股，包括食品饮料、医药、百货、旅游等；二是，关注年底以前将预期颁布“十二五”新兴产业政策规划，包括医药产业规划、火电污染排放标准、物联网专项规划、节能环保、新材料等新兴产业规划，把握政策驱动行业性交易性机会，挖掘业绩推动成长个股的投资机会。

国元证券