兴发集团（600141）：大股东协议受让磷化集团股权湖北磷化集团将成为兴发集团大股东（宜昌兴发）全资子公司。此次协议转让待宜昌人民政府、湖北省国资批准后（我们认为可能性很大），将成为宜昌兴发全资子公司。在成为磷化集团大股东后，宜昌兴发将与加拿大投资方谈判，争取早日实现对磷化集团的重组。

我们预计公司2011～2012年EPS为0.68、1.05元，维持“买入”投资评级。按照2012年30倍的PE，给予公司31.50元的12个月目标价。磷矿资源属性是公司长远发展的基础，而电子酸和磷酸盐等精细化磷化工产品的发展将进一步提升公司的竞争力。

未来值得关注的事件包括：60万吨磷铵项目的建成投产（我们预计最快将于明年第一季度建成）、瓦屋四矿段和树崆坪后坪矿区取得磷矿开采权、大股东托管的磷化集团注入上市公司、电子级磷酸的扩产、磷酸盐产品的投产等。 海通证券