美债违约的闹剧刚谢幕，美国股市便出现连续10天的暴跌，还带动了全球股市的暴跌。美国的危机和美股的暴跌固然是坏事，但人们在恐惧之余，不妨换一个思路想一想，兴许这坏事对中国来说，可以变成好事。

美股暴跌深层因素对中国也有利好

美债违约危机暴露的美国所掩盖的金融危机的黑洞，经济陷入二次衰退，对中国的负面影响不言而喻，但也有几方面的好处。

一是，美国为应对美债增加的2.8万亿美元，前提是削减2.1万亿美元的开支，其中很大部分是军费开支，从而削减了美国在军事上挑起事端的冲动，减轻了对中国的军事威慑力，有利于中国的和平崛起。二是，美国经济的二次衰退，必将导致全球对资源品的需求，从而减轻了中国输入性通胀的压力，有利于中国经济稳步健康地增长。三是，美股连续暴跌，是对这两年不正常上涨的修正，是快速地“去泡沫化”，既有利于国际资金向新兴国家流动，也减少了美欧股市在更高位置上暴跌对中国股市所造成的冲击。何况，美股周四才刚跌破去年的收盘指数，而A股今年一直在去年收盘指数下一二百点运行，故冲击力度有限。

央行紧缩货币政策有可能调整

近期全球股市的大暴跌，反映了美欧等主要经济体经济增长的疲态，已经或多或少地影响到各国央行的货币政策。如澳大利亚、新西兰等国央行近期对加息选择了观望态度。又如，欧元区、英国以及俄罗斯等央行4日都宣布，将不加息。土耳其更是意外地宣布降息。日本政府还抛售日元阻止日元升值，宣布扩大宽松货币政策的规模。由于此前美国QE2并没能拉动美国经济，所以即使再推出QE3，也难以制造前期那种剧烈的全球通胀效应，甚至会把通胀引向自己。面对突发的新情况，中国也不可能作茧自缚，一味用紧缩政策来应对美国的量化宽松政策，造成各方面的损失，而是会你印钞，我也印，各国都印，你涨价，我的出口商品也涨价，这样就可以把通胀打回美国去。中国虽然不会再采取像2008年那样的“极度宽松”政策，但不排除改为实行“适度宽松”政策，不论8月10日是否加息，本轮11次提准、5次加息的紧缩周期都将提前结束，这将是对股市的最大利好。

促使年内推出国际板计划落空

前期推出国际板的理由之一，是认为中国的外汇储备太多，可以通过国际板来释放。美债违约的危机敲响了外储安全的警钟：美国可以用违约、印钞、贬值、涨价等手段，来逐步地逃赖、削弱、消耗、侵吞、掏空中国的外储，国际板正中它的下怀。理由之二是，可以为中国股市增加优质规范的上市公司，为投资者提供更有价值的投资品种。原计划中的第一单是汇丰控股，筹资50亿美元。但是，时隔仅一个月，就爆出：汇丰控股这家欧洲银行上半年利润骤降6成，两年内将在全球裁员3万人，而2008年金融危机时仅裁员1600人。可见，该公司隐藏着巨大的金融黑洞，他们来中国国际板上市，一方面是为了通过IPO和日后的再融资，巨额圈钱以填补黑洞，另一方面是在全国各地大开网点，抢中国银行业的饭碗，中国的央行和银监会能同意吗？来国际板上市的真的是高成长性、优质公司吗？在全球金融再次动荡的情况下，这种美梦迅速破灭了，引来的不是机会而是大风险，国际板计划实在是少数人一厢情愿的柏拉图式的幻想。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林