周三A股受海外股市大幅下跌影响，沪指早盘再次大幅低开，后止跌于2654点后企稳回升。早盘煤炭、钢铁、有色、券商等权重股轮番发力护盘。在沪指上攻至2688点压力位时，多方有些力不从心，量能不能有效放大，午后股指围绕2680点反复震荡整理，行业上食品饮料、建材涨幅居前，创业板继续保持活跃。对于后市我们认为权重股将对股指形成拖累，弱市格局难改，但和今年4、5月份的单边下跌已有明显区别，市场显现韧性，结构性机会依然丰富，机会主要集中在成长股上。

沪指本轮自2826点来的调整幅度取决于以银行为代表的大盘蓝筹股的跌幅。被多方津津乐道的低估值蓝筹股不再担当起制约股市下跌的稳定器，而变成了市场调整的催化剂。淡马锡大举沽售中行及建行引起的骚动仍未被市场淡忘，周二又有消息指美国运通折价3%清空工行H股，令市场猜测外资是否“密谋”出逃中资银行股。今年外资机构频频唱空中资银行，矛头直指资产质量风险。四月份开始惠誉和穆迪陆续发表一系列唱空报告，称中资银行对地方平台贷的风险敞口大于官方预期，并表示可能会因此调低中资银行的信用评级。标普6月也开始“落井下石”，称预计未来几年中资银行不良资产比例将显著上升。

选股上，抓小放大、避重就轻，可把选择范围缩小至创业板和中小企业板，这是成长股的主要诞生地。操作上继续防御为主，在控制好仓位的前提下，把握个股波段式交易性机会，逢低关注食品饮料、医药、旅游、新材料，新技术板块个股。

国元证券