随着上市公司中期业绩陆续披露，市场对于“中报行情 ”颇有期待。就目前情形来看，今年的“中报行情”还会如约而至吗？我们特邀国开证券高级策略分析师刘振聚和山西证券研究员平海庆就此话题展开深入探讨。 叶松

三大板块中期业绩向好

主持人：哪些行业中期业绩比较好？

刘振聚：目前来看，接近8成上市公司中报预喜，主要集中在三大类行业。第一大类是白酒、家电、医药、纺织服装等大消费板块，第二大类是水泥、煤化工、船舶、机械等产业升级板块，第三大类是精细化工和煤炭板块。

平海庆：我们比较看好银行 ，因为银行贷款力度比较大。同时，家电行业需求较旺盛，也应该不错。还有受到基建投资推动的基建、工程机械行业也不错。

下半年地产股仍难言机会

主持人：地产业绩预期不佳，近期表现也不理想。两位认为下半年地产股还有机会吗？

刘振聚：目前房地产价格居高不下，与货币增速较快有一定关系。我们测算的2010年我国M2和GDP比值是1.82。日本2009年同一数据是1.62。同时，这还与国内土地价格上涨幅度过快有关。以日本为例，日本城市土地价格指数1991年比1970年上涨3.84倍，但我国从2000年到2010年十年时间京津沪土地价格涨幅超过8倍，杭州和深圳分别超过8倍和15倍。在国内持续紧缩政策下，房地产价格有较大回落风险，地产板块存在业绩继续下滑可能。

平海庆：地产中报业绩让人失望跟调控有很大关系。但目前披露中报业绩的主要是中小地产公司，大地产公司的中报业绩应该还是不错的。受到限购政策和货币政策不大可能放松的影响，整个下半年地产板块可能都难以出现理想的走势。

四季度市场或迎来转机

主持人：有观点认为，上市公司中期业绩可能是全年最好的时候，下半年将会有所回落，两位嘉宾怎么看？

刘振聚：这个问题需要进一步观察。这两天最新公布的全球PMI数据都在回落，但经济下滑到底会不会出现，还需要观察和确认。从目前数据来看，三季度上市公司业绩可能会有所放缓，但在四季度将重拾升势。

平海庆：三季度可能是上市公司的业绩拐点。首先，从成本压制来看，国际油价、铁矿石、有色金属等都在上涨而且处于高位，这对国内企业来说成本压力非常大；就国内人力成本而言，上升也非常快。同时，控通胀的一些政策，导致企业向下游转嫁成本能力逐渐减弱。另外，如果说经济出现下行，企业销售会受到影响，导致库存上升。