经历了“五穷”、“六绝”行情之后，市场最终没有迎来“七翻身”，令投资者对A股8月行情感到迷茫。分析认为，8月行情仍不乐观，受到“央票地量发行提升加息预期，市场恐遭大盘股密集发行抽血，上市公司业绩下行预期”等三大纠结影响，市场暂不具备展开行情的条件，在消化利空消息的过程中，指数会表现出探底或筑底的特征。

政策面：地量央票提升加息预期

从基本面来看，7月份CPI是目前市场关注的一个重要指标。申万分析师李慧勇预计7月份CPI上涨6.7%，涨幅比上月提高0.3个百分点。而受基数提高影响，工业生产增速略有回落，但仍好于5月份水平，经济震荡向上的格局可能再次得到确认。上周央行发行两期央票共20亿元，再现地量发行，市场将之解读为货币调控政策出台前的“信号灯”。此举在一定程度上将提升市场对于央行可能在8月份再次加息的预期。

资金面：市场恐遭大盘股抽血

从本周开始，A股又将开始迎来大盘股相对密集发行的一个时段。8月第一周将有4家主板新股上网发行，加上其他3家中小板和2家创业板，一周9家的新股发行速度也创出5个月新高。一周内竟有4只大盘股网上发行，这种密集的发行频率在今年以来还未出现过，如此密集的新股发行，市场遭遇密集抽血。

与此同时，8月份也是A股大小非解禁的下半年的高峰，在目前实体经济资金普遍紧张的情况下，大小非套现的冲动是如此强烈，尽管其中不乏一些无奈之举。

业绩面：销售毛利率明显下滑

目前披露中报的公司多数属于大型企业，但从已披露的数据看，这些公司整体销售毛利率明显下滑，多家上市公司增收不增利。在已公布中报的80多家可比公司中，有19家公司的销售毛利率超过50%，但有42家公司的毛利率同比有不同程度的下降。8月底之前，上市公司中报将公布完毕。虽然目前已公布的中报业绩基本符合预期，但市场预期三季度上市公司的业绩将整体下滑，主流机构可能会下调上市公司的盈利预测。如果三季度业绩出现下行，那么A股市场仍将重新面临估值压力。

看后市：8月防守反击是王道

对于后市，广发证券认为，8月市场仍需继续消化经济增速下行、通胀高烧难退的不利影响，尤其是8月将进入上市公司半年报披露高峰，预期整体上市公司利润增速由28%下调至20%左右，利润增速下滑风险将释放。在缺乏趋势性机会的行情环境下，建议采取侧重消费加主题性机会的投资策略，2600点附近可考虑提高仓位配置。

东北证券策略分析师沈正阳也表示，比较看好中小板里关注消费升级概念股，现在权重股估值都比较低，安全边际将是投资大方向。 杨晓春