兴化股份(002109)未来业绩增长点主要有以下两点:

1、延长集团煤制合成氨项目投产后将降低公司原材料成本

公司合成氨设计产能为20万吨,只能满足约45万吨硝酸铵生产的需求。为了达到今年生产50万吨硝酸铵的目标,公司尚需外购4万吨合成氨。目前,合成氨市场价格接近3000元/吨,给公司带来较大的成本压力。延长集团30万吨合成氨项目预计今年投产,届时将每年供给公司6～8万吨合成氨,由于延长集团采取煤化工路线,合成氨成本较低,预计其供给公司的合成氨价格将大大低于市场价格。

2、产品结构转型提升公司盈利能力

2010年4月份,公司25万吨硝酸铵项目开始试车。这25万吨产能既可以生产普通硝酸铵,也可以生产多孔硝酸铵。由于多孔硝酸铵爆破效率较高,深受下游欢迎,公司未来将逐步提高多孔硝酸铵在产品结构中的占比。同普通硝酸铵相比,多孔硝酸铵每吨净利润高出100元左右,对提高公司盈利能力意义重大。 华创证券