行情总会在绝望中产生、在犹豫中前行、在疯狂中消退，无疑是对近期行情最真实的写照。关键后市将会怎么走？上周一的文章中我们全面分析影响7月市场的四大利好与三大利空，得出红七月行情值得期待的结论。每年7月份都将公布中报业绩，中报业绩浪也是推动行情走好的重大因素之一。今年也不例外，目前两市共有891家公司发布了中报业绩预告，其中609家报喜，占比超过2/3，而随着4月份陆续发布中报预告以来，中报行情已经悄然上演，上周中报业绩预增股都纷纷走出迭创新高的行情，无疑成为市场最亮丽的一道风景线。可这也只能算个预热，根据沪深交易所的安排，7月14日将正式拉开中报的披露工作，由此也宣告，在接下来的近2个月时间内，行情将真正进入中报业绩浪阶段。

三大板块中报业绩超预期

超预期板块之一：化工板块

化工大国日本由于受到地震的重创，进一步推高了化工产品价格的上行，这一点在纯碱、丁酮及氟化工产品上表现得更为直接，带给上市公司的好处就是业绩随之水涨船高。截至上周五，两市175家化工上市公司累计有82家发布了2011年中期业绩预告，其中有68家出现业绩预增或预盈，报喜比例超过80%，其中双环科技、巨化股份、山东海化、云南盐化、双星新材、三爱富等业绩预增幅度均在300%以上。而受益石油价格快速上涨的煤化工股，收益通胀的资源类化工股，能向下游传导成本压力的细分行业龙头股，受益产业政策、有行业整合预期的民爆行业以及“十二五”规划推动资源整合(磷矿石、萤石)和化工新材料行业业绩成长最为确定。

超预期板块之二：中药板块

由于能源及原材料上涨加大营运成本，药品的频繁降价及政府控制医保报销目录限制企业市场空间，导致上半年医药行业收入和利润增速双降且利润增速还低于收入增速。但在我国庞大人口增长、城镇化和老龄化加速出现以及政府对医疗卫生投入的不断增加，医药行业中长期的成长是一种必然，只不过普药会由此进入微利时代，专利药和独家药将成为利润的主要来源。这一点中药企业由于独家品种多，优势立刻得以体现，今年1至4月中药行业利润同比增长63%，远高于医药制造行业平均20%的增速。截至7月8日，55家中药类上市公司累计19家发布了中报业绩预告，其中有16家出现业绩预增或预盈，报喜比例同样超过八成，其中青海明胶、紫鑫药业、中恒集团、贵州百灵及精华制药中报预增幅度均在100%以上。

超预期板块之三：软件服务板块

数据显示今年1-5月，我国软件产业累计完成软件业务收入6237 亿元，同比增长28.2%。其中5月份行业收入1415亿元，同比增长29.3%，全年来看有望维持30% 以上的增长。从中长期看，信息技术行业将迎来快速增长的机遇。而行业经过上半年的大幅下跌，部分成长性良好的股票遭遇错杀，估值已经具备吸引力。目前72家软件类上市公司累计30家发布了中报业绩预告，其中有28家出现业绩预增或预盈，报喜比例超过九成，其中卫士通、广联达、易众联、海隆软件、川大智胜、易华录等优秀软件公司上半年业绩预增幅度均超过100%。

两类个股需敬而远之

中报避雷个股之一：业绩预警股

中报业绩同比出现下滑的公司，其中的风险相信已经不用多说，今年一季报及去年年报就是血的教训，比如上半年第一熊股迪康药业，一季报净利润同比降幅达55%正是股价下滑的最大元凶。除此之外，还有位列上半年前十大熊股的荃银高科、科新机电、国民技术、ST大地、塞为智能等，全都因为业绩下滑而出现股价暴跌。

截至上周五，共有282家公司因为业绩预降或预亏而发布预警公告，占比接近1/3，其中*ST丹化、ST能山、华星化工、斯米克、*ST远东、金宇车城等6家公司预计降幅在500%以上，还有如汉王科技、威华股份、京东方A、建峰化工、漳泽电力、高新发展等30多只个股业绩降幅都超过100%，另外今年一季度盈利2个多亿的双汇发展因“瘦肉精”事件，导致二季度大幅亏损，预计上半年净利将下降80%-90%。无疑这类公司是我们最需要敬而远之的一类个股。

中报避雷个股之二：业绩虚高股

中报业绩虚高的公司，主要是指公司业绩的高成长主要来源于出售资产、投资收益、收费补贴等一次性收益，而非来自于主营业绩的持续改善，这样的公司虽能维持业绩一时之高，却不能保持业绩长久之好，一旦被打回原形，估计随之也会出现大幅下跌，该类公司，同样需要我们擦亮眼睛敬而远之。而从行业上看，电力板块特别是火电企业由于煤炭价格持续高企，再次成为亏损的重灾区，另外由于政策调控的影响正在逐步显现，地产企业上半年业绩不容乐观，已发布了今年中期业绩预告的房地产公司过半中期业绩均出现不同程度下降。所谓君子不立危墙之下，对于业绩下滑的公司，就算未来有再美好的前程，当前的回避也是不二的选择，更何况还有那么多中报预喜的公司等着大家去挖掘。 杨晓春