本周市场延续震荡上扬的态势，但由于前一周大涨之后获利盘较多及月底资金面紧张的制约，指数尽管红盘，但绝对涨幅小于前一周，符合我们预期。煤炭、地产等权重品种领涨两市，而之前一周引领指数强劲反弹的银行板块全周表现居后。就后市看，股指震荡上扬格局未改，7月初资金面的宽松及经济数据发布前的空档期有利于行情的发展，操作中重个股，对于短期涨幅较大的一些品种不妨波段减持，以政策受益、业绩释放结合为出发点，继续加大个股操作力度。

中国制造业采购经理指数如期发布，为50.9%，环比回落1.1个百分点。从各分项指数来看，只有产成品库存指数有所上升，上升1个百分点，其余各指数均不同程度回落。尤其以购进价格指数回落幅度为最大，达到3.6个百分点。显示一方面原材料库存在降低，一方面原材料成本在减轻，去库存的继续进行有利于经济的软着陆。

市场有两个可喜的变化正在发生：其一，热点正在蔓延，从建材到水利已经演绎了上涨的神话，而比亚迪登陆A股后的靓丽表现更是激活了新能源板块，热点一旦得到蔓延和认同，将有助于行情的进一步发展。其二，中报即将揭开序幕，尽管并非是每一个预增的公司都能大涨，但总有一些有亮点的公司会有所表现，进而带动做多的热情。

7月份将迎来资金面的舒缓，反弹仍将延续，尽管机构高度看好，但并不代表反弹会一蹴而就的演绎逼空式，反复的整固和换手利于反弹时间的延续及个股的表现机会，股指在2750点上下的平台位置仍有反复震荡的要求，操作中逢高兑现涨幅较大品种，调整中加仓以下几条主线：第一，保障房向下游的延伸链，第二，部分早周期及受益于成本降低的品种，第三，新兴产业个股表现的延续及部分题材股如猪肉、限电等品种依然值得关注。 国元证券