上周五人民币对美元汇率中间价报6.4716，创出汇改以来新高。尽管人民币升值愈演愈烈，但相关受益股的表现却是惨不忍睹。这说明，大盘弱势下，所以题材股皆属空谈，不管这题材是否是实质性利好题材。然而大盘转暖上攻时，题材股又将会是主力青睐的对象。因此我们仍然要多挖掘题材个股，静待大盘转强！

房地产：资产重估增值

在人民币升值预期下资产价格要面临重估。华泰证券认为，在人民币升值大背景下，地产股值得看好，一旦政策面的不确定性消除，估值将有一定回升空间。尽管调控会影响业绩，但上市公司基本都是行业龙头，可能成为外资进入中国市场后转换成人民币资产的天然媒介，因而成为热钱的重点选择方向之一。具体到投资策略上，华泰证券重点看好行业龙头、区域性地产股、二三线城市发展商以及商业地产开发商等四类型个股，如万科A、滨江集团、荣盛发展以及世茂股份。

银行：债权价值提升资产价值

近段时间银行股年报和一季度业绩大幅增长的预期叫停了市场质疑，而人民币升值则使银行股的投资吸引力再度大幅上升。中信证券表示，从过去国际资本市场投资经验看，本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升，相对其他国家银行，我国银行资产和负债净额较高，在业绩或其他要素不变情况下，单单人民币升值这一因素，就能够提升国内银行的资产价格。

个股方面，中金公司看好浦发、招行、民生、华夏和农行，并特别建议关注大银行在6月份派息期间的交易性机会。

资源：资源股或成为热钱追逐对象

产品以美元标价的公司，如黄金类上市公司等，人民币升值就意味着产品价格将上涨。珞珈投资认为，在人民币升值预期下，国外热钱会大量涌入，其结果必然是要寻觅投资标的，拥有大量的资源储备（即未开采出来的资源）将成为热钱追逐的重点对象。

广州万隆表示，目前恰好处于切换期的混沌状态，这导致受益于通胀的正宗资源股大幅振荡，追捧热点变成隐形资源股。在这种环境下，投资者可对资源股作中线短做的手法，逢低吸纳。具体到上市公司，隐形的资源股有高岭土资源的海印股份、雷鸣科化等，以及涉及萤石概念的巨化股份。

造纸：原料成本大幅降低

人民币升值主要从三个方面影响造纸行业业绩：一是国内造纸原料中的木浆和废纸进口比例较大，人民币升值后购买力增强，有利于降低进口原材料成本；二是国内大部分大型纸机依靠进口，人民币购买力增强，降低引进设备成本；三是汇兑收益，因为进口纸机和原材料需要外币，上市公司有外币负债，随着人民币升值，将为部分企业带来可观的汇兑收益。

申银万国推荐岳阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业和太阳纸业。 方佳