基金经理的“底部”呼声日渐强烈。不过，若你以为基金经理们狂喊“底部”的背后，会是大手笔的抄底，那事实将令人失望。粗略统计，目前偏股型基金手握两千多亿的“弹药”，但从记者采访的情况来看，基金经理对加仓A股却普遍持观望态度。

据了解，许多基金除了调仓上偶尔有些“小动作”外，主要仓位近期并无明显波动。而研究机构的仓位测算报告也显示，近期偏股基金的仓位增减处于正常区间，并未见大举加仓行为。多位基金经理则明确表示，虽然业内普遍认为A股下行空间有限，但基金并不敢在目前位置就出手“抄底”。手握重金、频频喊“底”，却吝于加仓，这种奇怪的现象背后，基金经理们究竟在提防什么？

业内人士认为，A股目前的波动更多受制于政策变动而非估值变化，每逢政策面有趋势性变化，都会引发A股的短期剧烈波动。预期中的投资机会能否来临，最关键还是在于紧缩政策能否如预期中的有所放松，但这一点，恰恰在基金经理预测能力的范围之外。

因此，从控制风险的角度而言，基金敢于喊“底”却不敢大举加仓，也是在当前复杂情况下的无奈之举。 李仕鹏