周五两市延续周四尾盘的反弹，小幅低开后早盘震荡走高，截至收盘，沪指报收于2728点，成交略有萎缩 。盘面中超跌类个股占据涨幅榜前列，个股呈现普涨效应，中小板和创业板指数的上涨幅度大于主板市场。就后市看，无论是否加息都会在端午小长假中得到验证，超跌反弹行情有望延续，年线2780点构成第一压力位。

本周市场接二连三遭受了利空的打压，从PMI的如期回落到地方政府融资平台坏账的清理等，导致最为坚挺的银行股成为加速补跌，周五尽管指数企稳，但银行股走势分歧仍在，其中建设银行表现较好，而工商银行等却出现调整，并拖累银行股成为周五表现最差的一个板块。市场方面出现了一些背离，首先是技术面日k线和60分钟k线分别出现的背离在周四即已产生 ，其次是小盘股和主板指数的背离，小盘股率先企稳，大盘股完成补跌，而股指在本周的最低点距离元月调整低点2661点也仅差15个点，种种理由支撑股指产生了技术性反弹。

小长假期间迎来加息时间窗口已被市场充分预期，因此，如果预期兑现，市场料将不会有更加过激的反应，如果预期未兑现，反将助推一把短期反弹的动力。此外，代表市场情绪的一个重要指标也即持仓账户数在上周终于出现了回落，而本周四多空决战下成交量的放大也可视为有恐慌盘出逃，历史经验表明只有经过换手的筹码才能延续反弹，因此持仓账户数的回落对于短期的反弹来说是好事而非坏事。但需要提醒的是，反弹终究是反弹，反弹之后何去何从、是否曙光已经来临还需要经受多重考验。                   国元证券