恐慌盘夺路而逃轻仓者 节后可适当埋伏

周四两市大幅低开后继续下探，受多重利空打压银行股出现补跌，带领沪指创下本轮调整新低2676点，钢铁、煤炭、有色等跌幅较小，截至收盘，沪指报收于2705点，成交有所放大。就后市看，周五将是小长假前最后一个交易日，出于对消息面预期不明确的因素影响，股指难有大作为，考虑节日期间关于加息的传闻等等可能会尘埃落定，仓位轻者可适当埋伏等待预期兑现后的反弹行情出现。

中国人民银行1日发布的《2010中国区域金融运行报告》指出，2008年以来，地方政府融资平台在加强基础设施建设和应对国际金融危机中发挥了积极的作用，但平台数量增长过快，贷款规模迅速扩张，相关运营问题逐步出现，潜在风险需引起关注。报告披露平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%。按照2010年末人民币贷款余额为47.92万亿元来算，截至2010年末，政府融资平台贷款不到14.376万亿元。由于市场预期融资平台的坏账不可避免会由银行股承担部分，从去年以来一直预期的地方融资平台坏账给银行带来的坏账风险问题在周四的盘面中爆发，就银行股的调整来看，既有补跌因素，也有基本面共振因素，较长时间以来银行的低估值已经部分反映了坏账的风险，最终地方融资平台的债务分担究竟会由银行买单多少将关系到未来的估值走向。

市场受外围大跌影响，大幅低开并继续下探，2700点再次盘中击穿，在午盘创下新低后，在钢铁和煤炭带领之下，股指展开反击，但个股的涨跌依然两极分化，多数个股依然下跌为主，几大指数表现不一，其中沪指和深成指创下反弹新低，但中小板及创业板指数并没有击穿前期的低点。技术上，沪指创下新低之后不仅形成60分钟背离，而且日K线也已形成背离。伴随着成交量的放大，恐慌盘和抄底盘得到一定换手，短期继续大跌可能有限，考虑周五市场可能会迎来“假期综合症”，预计股指将在2700点附近震荡整理。

国元证券