从当前形势看，A股直面紧缩延续、通胀加剧、经济增速下降甚至是硬着陆的三重风险，同时这三者并不是孤立存在，而是形成符合叠加力，全面考验着市场的承受能力。从逻辑角度分析，应该是先有流动性宽松推动通胀，然后出现紧缩，最终导致经济增速下降这一顺序，而要解决这一系列问题，也应该是追踪溯源，从源头进行缓解，就是资金层面，以去年下半年启动加息为代表的货币紧缩已经持续了相当长时间，在这期间，通胀上涨的势头却难以遏制，反而有进一步失控迹象，通胀的高企，除了步入复苏以来流动性宽裕的推动，同时也有天灾(雪灾、洪涝、干旱)、人祸(全球政治局势动荡、大宗商品价格飙涨)等不可抗拒力的影响，单纯地利用货币政策来控制通胀，不仅没有得到效果，反而伤害了实体经济。

就当前股市来讲，恐慌性下挫来自于通胀加剧和经济硬着陆的双重忧虑，以及国际板开闸的分流效应，一定时期内市场可能还需要继续消化这些不利因素。短期市场整体风险大于机会，投资者总体上应以控制仓位为主，尤其是警惕强势股的补跌，尽量避免追高。   余炜