利用再融资扩张产能或者完善产业链长期来看利好上市公司的发展，不过，在市场环境萎靡不振的背景下，再融资消息也转变成了上市公司的“利空”。今年年初至今，已经有160家公司发布了增发预案，预计募集资金4091亿元，是去年同期(836亿元)的近5倍，接近去年全年增发预案中募集资金总额4931亿元。

5月23日公布定向增发预案的华电国际(600027)和德豪润达，5月20日公布预案的中联屯河和康强电子(002119)，5月19日发布70亿元再融资方案的伊利股份，5月18日公布非公开发行方案的本钢板材(000761)和沈阳机床(000410)，股价在再融资方案公布的当日都表现弱势，不少公司甚至处于两市跌幅榜前列。

此种情况之下，股价跌破增发价格的现象也频频出现。据Wind资讯统计，今年以来公布非公开发行价格的160家上市公司中，已有40余家上市公司的股价跌破了最低定向增发价格或非公开发行价格，占比接近三成，另有一部分公司股价也游离在“破发”边缘。5月份发布增发预案的20家公司中，已有6家公司遭遇“破发”。

今年年初，有投资者担心，在宏观政策紧缩的背景下，预期中的再融资潮流将成为股市下行的主要推动力。现实正在验证这种预测，扑面而来的再融资潮的负面影响正在显现。5月23日，沪深股指跌破年线。分析认为，4月以来，政策超调猜测与紧缩滞后效应相叠加，导致经济减速预期越来越浓烈，市场处于低位僵持状态，悲观情绪需要释放，银监会上周末起草的《商业银行杠杆率管理办法》公开征求意见，成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。新的《商业银行杠杆率管理办法》意味着对商业银行的四大监管标准，即资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性的实施细则开始逐步“落地”。而为了满足监管要求，商业银行可能采取再融资等手段。

如果任由再融资潮泛滥，势必对本来就弱势的股市形成巨大的压力。 李少林