周一，沪深股市在国际板推出加速的利空下跳空低开，全天呈震荡回落反复探底走势，沪指2800点整数关口没能形成有效抵抗，抛压持续涌现，沪指K线上以长阴报收，个股呈恐慌性杀跌，两市成交量有所放大，水利建设、生物育种等“抗旱”概念股成盘中唯一活跃板块。对于后市，我们认为随着股指平台式破位下跌，宣告2850点附近的抵抗式反弹已经结束，后市以反复震荡探底为主，关注通胀回落、政策放松、机构入市等积极因素出现，短期以防守反击，控制风险为主。

消息面上，证监会主席尚福林在“2011陆家嘴论坛”上表示我们离推出国际板越来越近了。二级市场上国际板题材股相对活跃，但国际板或会带来扩容和估值的双重压力，对部分已经处于AH折价的蓝筹股影响可能不大，但对A股市场整体估值会构成压力。央行行长周小川表示，政策上要找到既能促进经济增长，同时又能够控制通货膨胀的一个新的平衡点。短期这种平衡点还未出现，通胀得以控制必将以牺牲经济增速为代价。故当前股市运行的政策背景依然偏负面。

技术上，周一以跳空低开低走的形式跌破2319点和2661点连线支撑线，宣告此前以2850为轴心的两个星期的抵抗式反弹已经结束，后市将继续以探底反复寻求支撑为主，市场企稳还需要一个缩量的过程。均线系统呈空头排列，沪指30分钟线、60分钟线再次背离，短线或有超跌反弹机会，投资者可伺机防守反击降低仓位。

操作策略上，继续坚持精选个股，控制仓位下谨慎操作，适当关注食品饮料、医药、商业、品牌服饰、旅游等防御性行业板块，中线可考虑逢低布局业绩增长品种。

国元证券