周三，沪深股市低开后震荡反弹，食品饮料、银行、钢铁整体涨幅居前，跌幅榜上以前期强势股为主，煤炭股延续强势成为本轮反弹的主力军。沪指K线上收出一根中阳线，美中不足的是，成交量却出现明显萎缩。对于后市，我们认为导致市场调整的基本面因素并未得到有效缓解，行情的反弹高度并不乐观，随着上周四上调存款准备金率的出台，短期不会超预期的紧缩政策及利空消息出台，有利于多方组织起抵抗式反弹，预计沪指20日均线2900点有较强压力，关注成交量变化。

本周沪指30分钟、60分钟持续背离，显示短期下跌空间不大，随着上周四上调存款准备金率措施的出台，市场预期阶段性利空已出尽，对多方已构成心理支撑，同时2850点作为近半年市场整理的箱体下沿，平均的市场成本有较强的支撑作用，2319点、2661点连线的支撑位在2820点，一举击破的可能性不大。故我们提出市场将在2820点至2850点一带产生抵抗式反弹，但反弹的高度投资者不宜太乐观，一是因为导致市场调整的基本面因素并不得以有效缓解；二是两市成交量并未放量，表明场外资金依然处于观望状态。短期我们认为沪市20日均线及2900点整数关口有较大压力，后市关注外资投行唱多A股、社保基金入市、公募基金仓位降至低位等诸多利好因素的积累过程，应顺势而为。

操作上，我们认为市场的反弹高度不宜太乐观，投资者宜坚持短线操作思路，继续控制好仓位，做好“两防”：一要防范弱市股的破位，设好止损位；二要防范强势股的补跌，及时做到止盈。 国元证券