从日线图来看，本周沪综指和深成指日K线组合均为三阳夹二阴，大盘呈现出震荡筑底的技术走势；而周线图上，继三连阴后，本周沪综指收出阳十字星，较上周涨0.25%，深成指则在四连阴后，本周收出小阳线，较上周涨0.74%，显然，从技术图形来看，沪深大盘初步显现出短线止跌企稳的筑底形态。

对于后续行情的演绎，本栏认为大盘的阶段性底部仍待构筑。从技术上看，目前沪深大盘的5日、10日、20日短期均线系统以及5周、10周中期均线系统仍处空头排列之中，这并非短时间内就能扭转的。而中线技术指标MACD、DMA、TRIX、EXPMA仍处空头排列状，中线指标的修好尚有待时日。从宏观政策面来看，本周四上调法定准备金率，表明政府宏观调控的步伐丝毫没有放缓，尽管本周公布的CPI、PPI、固定资产投资规模增速、信贷量等宏观数据有改善的迹象，但CPI、PPI仍处相对高位，这意味着管理层丝毫不会放缓宏观调控的力度，预计会继续加息填补通胀缺口，进一步紧缩流动性，继续加大对房地产市场的调控力度，对物价进行进一步行政干预等宏观调控手段都可能将在未来一段时间被采用，显然，这些都将对未来的市场产生一定的冲击，尤其是流动性的进一步紧缩将进一步向资本市场传导，这是我们必须正视的。目前的中国股市仍处于低估值状态，这就决定了中国股市难以出现深幅下挫。

综上所述，本栏仍然坚持认为，未来一段时间沪深大盘仍将以技术筑底为主，阶段性空头格局的扭转仍待时日。 袁家春