周四，沪深股市在海外股市大跌及经济数据超预期双重不利因素的影响下大幅低开，低位震荡后盘中展开震荡反弹，但做多力量难敌空方抛压，沪指未达周三收盘点位便逐级回落，最终以带上影线的中阴线报收。电力股在调价预期刺激下延续强势，但盘面热点板块效应整体匮乏。对于后市，我们认为沪指本周的反弹受阻于120日均线，可理解破位后的反抽，近期将延续弱市震荡探底格局，投资者宜在控制仓位下谨慎操作。

从最新公布的宏观数据来看，经济陷入“滞胀”的可能性依然存在。由于企业盈利前景存在不确定性，而且资金面也不会明显改善，因此预计大盘仍将呈现上行动力不足，反复考验下档支撑的弱市震荡运行格局。央行公告，周四将发行400亿元的3年期央票，同时，3月期央票的发行量也猛增至500亿元。这宣告本周公开市场提前锁定净回笼，连续三周的净投放终结。

技术上，若沪指有效跌破2850点近半年的箱体整理的下沿，则不排除考验2319点、2661点连线即2800点的支撑力度，后市的企稳必须经过一个缩量的过程。

操作策略上，建议在控制仓位下参与个股反弹行情，医药消费、重组、电力以及处于估值洼地资金囤积明显的蓝筹股等，以业绩增长较为确定的品种为优先考虑因素。                 国元证券