目前来看，宏观调控对经济的负面影响正在释放，考虑到目前的经济下行主要是由于政府主动调控所致，同时微观企业去库存压力相对不高，因此经济下滑带来的负面冲击不是很大。据最新数据统计，从2011年未来12个月PE的角度看 ，目前的上证市盈率水平与2008年的1660点、 2010年的2319点基本处于同一水平；沪深300指数动态市盈率不到15倍 ，处于底部区域。经过调整之后，市场开始寻求新的平衡点；引发A股下跌的催化剂因素已经逐渐淡化，估值支撑逐渐提供市场底线。

钢铁、电力、造纸板块品种3月份前均趴在底部成了市场抛弃的群体，但是它们3月至今摇身一变却成了行情主角，提前潜伏2个月，涨幅30%～40%。5月初，趴着的板块群体是谁？是创业板和中小板，但是它们之中有极具成长潜力的黄金一族，值得提前潜伏。

规模巨大而且持续增长的中国经济将持续改变我们的外部环境，包括社会、消费习惯、政治、人口结构、经济结构等 ，整个社会处于剧烈变化中，而且越变越快。在这样一个变化过程中，能够催生一批领先掌握并适应这种变化的快速成长行业。近期成长股成调整重灾区的原因，一是对去年涨幅过大、估值过高的修正；二是市场投资风格的暂时偏离 ，未来成长股投资仍大有可为。

分析表明，无论牛市还是熊市，以主营业务收入和净利润预期增长两项指标为代表的公司的预期盈利成长与其股价具有稳定的正相关关系。精选成长股，着眼于代表上市公司成长性的主营业务收入增长率和净利润增长率指标，比如增长率连续3年在30%以上的公司、未来3年主业收入和净利润增速处于A股市场前列水平的上市公司等，或会在未来的投资季节中获得不菲收益。         世基投资