“抑制好通胀，今年将迎来牛市。”昨日，华商盛世成长股票型证券投资基金经理孙建波放言，通胀决定投资成败，通胀抑制不好，牛市将向后顺延。

去年，孙建波操盘的华商盛世成长股票型证券投资基金，以37.77%的业绩名列所有公募基金第一名，击败了常胜将军王亚伟。

今年是牛市孕育年

“今年是牛市孕育年，温柔的兔年，个股上蹿下跳，但总体沪指会在3000点左右徘徊。” 孙建波分析，高通胀下没有牛市。通胀不见顶，一般来说股市作为整体而言，机会不大。

“通货膨胀是投资者不能忽视的问题，客观地衡量通胀将决定投资成败。”他认为，由于我国经济正在进行产业升级，有些估值较低的股票存在着较大投资机会。也许短期内难赚到钱，但未来可能会赚大钱。因此，在牛市“孕育期”，需要做的事就是寻找好股票潜伏下来，不是牛市也能赚钱。

没“牛市”不等于没钱赚

为什么去年孙建波的投资收益能超越王亚伟？就是因为他对通胀的关注。谈到今年的配置目标，孙建波建议，现在投资就是什么稀缺买什么，去寻找稀缺的资源投资，投资持续稀缺的资源会越来越值钱。

“持续稀缺的资源会越来越值钱（如：劳动力、能源、资源、土地等），持续不稀缺的资源会越来越不值钱（如：货币）。因此，买股票要立足蓝筹为主，再向消费、新兴产业转型。眼下，中国消费产业比新兴产业估值高，可国外正好相反，因此，在新兴产业中去淘好股票同样能盈利。”孙建波说。

长线投资抓三大主题

孙建波坦言，此前我国经济过分追求投资而忽略消费，但中国13亿人口，仅靠外需是不行的。今后，国民消费、政府消费（如基建等）将带动经济增长。

为了激发消费，国家这几年在社保、医保、养老方面做了很多努力，因此长期投资消费类股将获得稳定回报。今年还是十二五开局之年，投资仍比较旺盛。

孙建波的投资理论是，坚持长线投资，紧抓三大主题。“长期来看，大消费、产业升级、通货膨胀是经济发展的大环境，也是这几年投资不可忽视的主题。”孙建波分析：产业升级是经济发展的必然趋势，因此新兴产业必然会孕育出未来的大企业，对政策扶持比较多的，如通信领域也值得关注。       杨金金 李成