周四大盘窄幅震荡，在自去年7月以来的原始上升趋势线位置出现轻微支撑。沪市成交量终于萎缩到千亿水平，杀跌动能在明显衰弱。另外，盘面也开始出现板块性做多热点，这是多头午后翻红的主要原因。本人认为，五月第一轮杀跌或接近尾声，股指有望在目前位置开始构筑短线底部。

消息面上，周四其实略微偏空：1、统计局周三表示，4月下旬50个城市主要食品平均价格下降，4月份CPI主要经济数据或现回调；2、工信部透露我国五年内将实现三网融合；3、铁道部今年一季度亏损37.6亿元，部分高铁项目将停；4、资源税改革方向将调整，或大幅提高二石油巨头税负；5、成渝规划区获批；6、美股周三晚小幅杀跌，纽约原油和黄金白银期货大幅下跌。而从上述消息面来看，成渝概念股略有表现，中石化尾盘反而明显拉升，煤炭暂时止跌，而黄金有色又整体调整。当然周四真正的做多力量，一是莱钢股份和济南钢铁反弹带动的钢铁板块上涨，二是二线地产股上涨刺激地产权重股午后回升。不过，由于钢铁的上涨是莱钢股份和济南钢铁反弹引发的，持续性值得观察。地产股目前仍面临政策高压，市场跟风热情明显不足。因此，多头周四启动钢铁和地产，更多出于护盘目的，而非攻击性上涨。

五月行情，总体上仍处于震荡整理格局。原因很简单，今年沪指第二轮冲击3100点上涨行情提前结束后，需要一段时间来消化今年春节以来的获利盘，并且在今年发动第三轮上攻3400点行情之前，也需要进行一段稍长时间的洗盘蓄势，而这就决定了五月行情注定了只是过渡性质。大盘目前位置，演变成系统性风险的可能性依然较小，但真正发动今年第三轮上涨行情时机显然还未到。因此，耐心等待调整结束，耐心等待最佳波段介入时机的到来，或许是稳健投资者应该做的事情。    淘金