周三，沪深股市低开后震荡回落，沪指2900点再次失守，午后震荡回落至2850点支撑位，全天呈放量走低态势，稀土永磁概念股逆势走强，煤炭、金融、有色金属板块跌幅居前。对于后市我们认为市场运行在调整格局中，股指的回落反映经济增速回落、通胀居前不下、货币紧缩政策收紧持续、上市公司业绩未达预期的不利因素，技术上2850点或有反复，宜控制仓位谨慎操作，耐心等待市场企稳。

消息面上依然偏空。在过去的四个月里，央行四次上调存款准备金率、两次加息，密集的货币政策工具操作频率给市场留下了深刻的印象。央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》传递的信息显示，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用。此前市场有观点认为，紧缩的货币政策可能会出现放松，央行这样的表态也向市场传递出，为了消除通货膨胀的货币条件，货币政策不会轻言放松，存准率和利率这两种工具仍将适时运用。从央行的动作来看，央行3日发行新一期1年期央票并重启上周暂停的28天期正回购操作，两项操作合计回笼资金850亿元，但新增外汇占款可能保持在高位，5月仍有再次上调存款准备金率的可能性。

因此，当前股市正在释放调整压力，技术上2850点作为近半年整理中枢的下沿，有一定支撑，但此次调整应该是对2661点至3067点反弹结束的一个调整，宜在控制仓位下谨慎操作，待大盘企稳后再加大仓位重新布局。     国元证券