中金公司发布电力行业最新研究报告称，行业盈利即将触底反弹。电力需求旺盛，1-3月用电同比增长13%；其中：工业用电强劲恢复，第三产业用电增速高位稳定。水电：二季度进入丰水期，业绩环比大幅回升概率大。火电：政府环境趋好（多方保障电力稳定运行，限合同煤价），预计华东、南方火电机组受益最明显。

中金公司认为，电力股估值处历史底部：2011年市净率1.7-1.9x，基金对电力股配置显著低于电力股市场份额（2.7%）。

投资建议：审慎推荐：长江电力，国电电力、华能国际。建议关注：上海电力，申能股份，深圳能源。

相关政策

政策1：特高压建设提速利好电力股

有券商指出，2011年我国特高压将进入高速建设期，龙头企业将受益。二季度电力设备行业的投资机会将主要围绕政策助力的相关板块，其中特高压线路的获批预期和高效节能电机补贴力度的真正落实将带动相关公司从中受益，会成为二季度电力设备行业的投资亮点。

政策2：发改委将上调部分地区电价

发改委计划对煤电矛盾突出的部分地区上网及销售电价进行“结构性调价”，不在全国范围内上调电价。国家发改委一位内部人士透露，由于通货膨胀以及高企的物价指数，发改委此次并不打算在全国范围内上调电价，仅对煤电矛盾突出的部分省份进行电价上调。

政策3：政策性补贴力度加大

电机节能将成为实现节能减排的重要途径之一，近年我国出台了多项高效节能电机强制和补贴推广政策。补贴力度的加大和政策的落实将带来节能电机大幅增长空间。 杨晓春