周二市场大幅低开，由于标准普尔将美国主权信用评级展望下调至“负面”，纽约股市三大股指18日全线下跌，跌幅均在1%以上。早盘亚太股市亦纷纷低开，沪指再破3000点，金融、建材、石油、煤炭等领跌两市，低价股、题材股仍然是局部活跃的热点。

基金仓位魔咒再显威力，上周基金整体仓位升至88%，后续资金渐显不足，距离上次的魔咒时间点仅仅间隔5个月，而上一次该魔咒显灵之后，市场短期内跌幅超过8%，此次魔咒会否再次重演历史，导致短期内的巨大跌幅呢？应该来说，目前和去年11月所处的环境已有所不同，在市场并未对未来形成一致的悲观预期的时候，市场难以形成单边下跌态势，更多的可能是延续结构性机会，这其中业绩的稳定性和估值的安全性是两个必要条件。

步入5月之后，去库存或面临对生产造成挤压进而影响盈利，但由于资金依然青睐低估值品种，而低估值的银行等对指数贡献极大，因此就指数而言，调整幅度有限，下方2950点附近支撑显著，调整中关注两条主线：第一依然是低估值品种，如金融地产等；第二，人保部提出“十二五”期间收入倍增计划，关注商业旅游等消费板块。

国元证券