我们一直有一种观点，有效预测短期的市场波动，如果不依靠计算机进行测算，就只有极少数“红男爵”式的交易员能做到。“红男爵”曼弗雷德·里希特霍芬，是第一次世界大战中德国空军最著名的飞行员，在结束他短短25年的生命前曾击落过八十架敌机。“红男爵”在很小的时候就表现出极佳的射击素质，在投资的天空里，如果你没有在入行的第一年就发现自己有成为“红男爵”的潜质，那么几乎可以肯定你不具备这种潜质了。

那么，多数普通投资者应该怎么办呢？我们以为，主要的出路有两条。一是依靠计算机进行复杂的数学测算，用量化的手段尽量去拟合、捕捉市场的变动；二是进行长期的价值投资。至于这两者孰优孰劣，则是一个见仁见智的问题了。

就当前的市场来看，“二八”分化在2011年体现得十分明显。今年至今，上证综指和沪深300指数分别上涨了8.6%和7.8%，而中小板综指和创业板指数分别下跌了3.4%和10.3%。这种现象会持续吗？短期内不知道，长期应该是会的。这种现象合理吗？我们认为合理。超高的估值、更有利于垄断企业的市场环境、除去新上市企业外并不算耀眼的业绩，都影射着始自2009年的这一场小盘股泡沫（请原谅我们用“泡沫”这个词，50倍左右的静态市盈率实在太高了）终究不会持续下去。这不代表这些小公司里不会出现好的企业，事实上它们之中很可能隐藏着未来的苏宁电器、云南白药、贵州茅台。但问题是，作为一个板块来说，它们整体实在太贵了。

就当前的投资策略来说，我们认为最佳的选择是适当地配置一些蓝筹股，同时对小盘股主要采取回避的态度——至少在小盘股的估值回到和蓝筹股相当的水平以前，抑或其趋势明显转好以前。对于蓝筹股来说，我们偏好一些行业前景并不是太糟糕，估值比较有保障，同时公司管理水平相对比较高的板块，我们认为这些板块能够在给予投资者足够的安全边际的同时，也能在当前的上涨市中找到一些催化剂。从当前来说，这些板块主要包括煤炭、保险、银行、券商、机场、水电等。当然，我们的这个逻辑也有一定的缺陷，最明显的就是，今年以来，没有太耀眼前景的钢铁和房地产板块委实表现得很不错。