本周五个交易日，大盘均站在3000点上方，呈窄幅震荡格局，周涨幅0.68%，量能并未有效放大，市场显示震荡上行中的彷徨。

消息面上，周五国家统计局发布的一季度居民消费价格指数同比上涨5.0%，采用新权数计算的3月份CPI同比涨幅是5.383%，为32个月来的新高。一季度货币供应增速回落，新增贷款继续趋缓，3月末，狭义货币（M1）余额26.6万亿元，增长15.0%，回落6.2个百分点。

技术面上，大盘节后已连续8个交易日站在3000点上方，但成交量并未持续放大，成为震荡行情中的隐患。本周股指回踩了五日均线，短期均线均向上，同时，年线、半年线及60日线等中长期均线体系的强力支撑，使得大盘下行的空间应该有限。

我们认为，短期震荡向上概率偏大。尤其是周五公布宏观经济数据之后，虽然三月份CPI达到5.383%，但并没有打击市场做多的信心，大盘由绿翻红，并收出9.64点的小阳线。值得关注的是，三月份工业生产者购进价格同比增长10.5%，其中除燃料动力类同比为9.9%外，其他各子指标均在10%以上，黑色金属材料类更高达14.2%。居民消费和制造领域的高通胀，使得货币政策紧缩力度短期难改，股指上行的脚步不会轻松。下周股指若要继续震荡向上必须得到量能的配合。我们再次提醒投资者关注保障房概念股和股份制银行股。 华安证券 张广宏