周五两市宽幅震荡，早盘数据出台之前在金融股带动下有所冲高，但CPI的超预期导致紧缩预期加强，盘中一度回落，午盘地产、化工带动市场人气，股指探底回升，沪指红盘报收，成交与前一交易日持平。就后市看，市场方面有多重背离，基本面和技术面或产生共振，谨慎乐观的同时股指或需进一步震荡整固。

本周市场高位震荡，低价股撑起了补涨的大旗，周初以钢铁股为代表，出现全面补涨，由于低价和滞涨股的补涨向来被市场视为阶段性高点的信号，周初股指冲高回落，但券商和银行修正后的上涨维持了后半周的高位震荡走势，尽管股指震荡走高，且在周五经济数据公布之前一度掀起小高潮，但个股分化严重，前期强势的建材、有色、机械等品种均出现获利回吐。此外，分化继续体现在沪强深弱之上，中小板、创业板指数维持平台整理，期间尽管有反弹，但量能并未放大。

基于通胀在二季度见顶的预期没有改变的情况下，市场谨慎乐观未变，但波动幅度加大，关注板块仍然以低估值蓝筹品种为主。但市场方面存在着多重背离，首先是大小盘风格指数的背离，尽管大盘股具有低估值的优势获得资金青睐，但代表资金流入较多方向的上证50指数已经反弹到前期高点的颈线位，此次上攻的成交量不足以解放前期高位套牢盘，加上银行板块大多数个股已到箱体顶部，基金仓位方面近期开始出现下调，因此缺乏增量资金的情况之下市场可能选择先回撤再积蓄动能。其次是沪指30分钟、60分钟出现的顶背离，预示着短期调整的压力。

就下周市场来看，存准的即将上调和技术面的顶背离将产生共振，市场短期或以震荡整固为主，下方20日或30日线将构成支撑，操作上仓位可适当控制，回避小市值股票，预计周期性品种走势将产生分化，关注金融股缩量回调后的机会，以及业绩增长明确的建材、低估值地产、季报超预期的化工等品种。 国元证券