关键词:估值修复 热门板块：银行、地产

券商在目前投资策略中普遍认为，继续坚持“估值修复+主题投资”两大主线，在估值修复上，以估值偏低、业绩增长确定性强的传统蓝筹为主。

行业方面，在大盘蓝筹股中，银行股被低估的程度是最为显著的。以2011年的业绩计算，银行股的市盈率和市净率只有8倍和1.5倍；而银行股的历史平均市盈率约为15倍，市净率约为2.5倍，当前估值水平已经严重偏低。从AH股比价看，5大国有银行的A股股价大致相当于对应H股股价的八折，表明A股银行股安全边界已经很高。与此同时，大盘蓝筹股的年报业绩超出预期，很大程度扭转了市场对传统行业的看法，年报业绩构成了估值修复的催化剂。

房地产板块，虽然行业情况似乎不容乐观，但在经历长时间的调整后，中金公司认为，受调价促销和保障房双轮驱动，可以超配房地产行业。建议关注中国建筑等具有资金和品牌实力的开发和建筑企业，以及在保障房建设方面已有丰富经验的区域型公司，如首开股份、北京城建、栖霞建设等。

关键词:主题投资 热门板块：水泥、煤炭、电力设备

虽然“主题投资”已有过度炒作之嫌，但有机构认为仍可关注事件性影响带来的主题投资机会。

水泥行业，海通证券和平安证券等均给予“强烈推荐”评级。平安证券调整了部分企业的盈利预测，并按推荐逻辑重新做了排序：按区域内需求增长确定的逻辑，推荐天山水泥、青松建化、祁连山和西部建设；按二季度需求回暖和局部限电诱发提价、盈利可能超预期的逻辑，推荐海螺水泥、冀东水泥；按业绩弹性大的逻辑，推荐华新水泥、同力水泥、江西水泥、福建水泥和塔牌集团。

煤炭行业，由于基本面有较强支撑，煤炭股股价调整是埋伏机会，国信证券、招商证券均维持“推荐”的投资评级。个股方面，推荐业绩受益于国内外两个市场的兖州煤业，产品基本全部出口日韩市场、价格基本跟随国际焦煤价格的昊华能源，以及业绩弹性高的冀中能源和盘江股份。

电力设备板块，长城证券认为特高压是今年的一大投资主线，特高压直流点对点输电和交流“三华”联网将对国家能源战略提供强有力支持，同时也能提升国内电力设备制造水平，看好南洋科技和新大新材。

关键词:一季报热门板块：食品、机械

“业绩驱动”或将成为下阶段市场的主导力量，一季报仍然可能给一些周期性较强的板块带来一些机会。

平安证券认为，2月份未能跑赢指数的食品饮料会在良好的业绩出炉后有上佳表现。其中，食品饮料个股中的一季报业绩高增长股有不少，如酒类企业的汾酒，金种子酒、洋河、古井贡等。

国元证券则表示，智能装备制造个股有望在后市成为市场热点之一。其中，南通科技、软控股份、机器人等个股都值得投资者关注。