从周二早盘的行业跟踪情况来看，钢铁行业延续周一强劲走势，逆势走强，个股大部分飘红，新钢股份大涨。究其原因主要依据基于三点：一是发改委官员透露，从今年开始，整个“十二五”期间，中国钢铁产业开始重新布局。首要目标是全国39家城市型钢厂，按照沿海沿边的原则，五年时间内，搬离城市。二是传统需求旺季4月开启，“十二五”规划落实将使投资进入新一轮的加速期；三是日本强震背景下替代效应促使钢材出口回升可期……

钢铁股投资正当时

据透露，国家正在编制和实施的18个国家级重点专项规划中，涉及钢铁工业的正是“生产力布局和调整规划”和“工业转型和升级规划”，“十二五”期间，钢铁业产能将以东北、华北、华东减量调整，中南、西南等量淘汰，西部适度增量的区域布局脉络进行发展，形成100家左右的区域钢铁集团。

“十二五”规划实施将给经济注入新活力、新动力，带动钢材消费出现结构性增长机会，将给我国经济注入新活力、新动力，城镇化、工业化加快发展和消费结构升级、推动区域协调发展等将给经济发展提供有力支撑，高端设备制造业、高速铁路建设、保障性住房建设等传统行业的升级改造将带动钢铁业出现结构性的增长机会。

日本强震对中国钢铁行业整体而言利好偏多于利空，尤其是高端板材类如取向硅钢面临替代进口的机遇。

2011年前2个月的粗钢产量大幅增长验证了我们的判断。1月粗钢产量5987万吨，大幅增长15.48%，日均产量193.13万吨创历史新高；2月粗钢日均产量193.95万吨又比1月份还高。我们认为：钢铁调整已经接近尾声，震荡整固后4月份将重拾升势，钢铁行业的“阳春四月”值得期待。

股票估值及投资策略

截至本周，钢铁行业动态市盈率19.7，已经低于全部A股市盈率20，动态市净率为1.63，远低于全部A股动态市净率3.03，具备一定的投资价值。我们认为2011年股票市场将震荡上行，在结构调整政策逐步明朗、区域经济振兴确定的大背景下，钢铁股随大盘震荡上行的机会较大。

股票投资机会在资源、区域发展、传统行业升级三大体系中，关注*ST钒钛、太钢不锈、宝钢股份、包钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴等股票。

杨晓春