周一，沪深股市跳空高开，蓝筹股带动沪指冲击3000点，随后市场出现强势震荡，3000点得而复失。我们认为后市股指短线有望围绕3000点强势震荡，反复震荡中消化上方压力位，蓝筹股是目前行情的重要支撑点，决定大盘的反弹高度。

现在的行情支撑点是蓝筹股的又一轮估值修复。历史经验表明，新一轮经济周期启动和新兴领域投资加速意味着周期股和成长股中长期估值差开始见顶，这是去年底以来周期股展开估值修复的内在动力。而估值修复的大致次序是：从高确定板块逐步转向低确定板块。前期修复的是高确定性的强势周期股，我们注意到煤炭、机械、水泥等板块的轮番强势上涨；而后期修复的则是低确定性的弱势周期股，所以继续修复的机会在于前期受政策压制较大的金融地产，甚至于行业供求环境较差的钢铁、交运。在政策拐点酝酿期的特定区间，政策预期改善必将推动前期受政策压制较大的行业板块出现反弹，这是做多资金大量流进金融地产的主要原因。

操作策略上，以低估值的大盘蓝筹股为重点关注方向，适当回避题材股和高估值的品种，大盘蓝筹股建议关注银行、地产、水泥，具备资源优势的钢铁、煤炭、有色、化纤等。     国元证券 陈琦