我们认为中国有望受益于由日本地震带来的物资短缺，虽然国际焦煤价格短期内会受到日本钢厂停产影响，但对中国焦煤行业而言绝对量很小，并且由日本钢厂停产带来的国际钢铁供给缺口短期内将由中国来弥补，中期而言随着日本灾后重建启动，对中国钢铁需求也将出现恢复性增长，由此我们认为对中国钢铁行业和焦煤行业而言总体是利好。对中国动力煤行业而言，由于日本核电厂的关闭带来日本国内电力供应紧张，由此会加大火电需求，因此我们认为日本地震对中国国内煤炭行业而言总体是利好，并且将在未来半年中逐渐加强。我们继续看好未来1~2个月煤炭行业投资机会，维持行业增持评级。  

中信建投研究所