日本三家工厂（丸善、东燃化学和出光）甲乙酮产能规模占到全球总产能的20%，其中丸善和出光都位于地震重灾区千叶县，当地炼油储罐已经连续燃烧5天仍未能有效控制，裂解装置基本报废，导致甲乙酮原料碳四将长时间无法获得。

我们认为在地震、海啸、限电、核辐射、港口运输中断多重打击下，日本三大甲乙酮供应商将不得不面临长时间的停产，预期东燃停产可能长达3～6个月，而丸善、出光停产时间可能长达6个月至1年，而其停产将在短期内对东北亚甚至全球甲乙酮市场造成明显的供应短缺问题。

我们认为甲乙酮从2010年下半年开始已经进入景气周期直至目前，供需失衡的小产品，大幅涨价是必然的了。

投资建议：买入甲乙酮上涨受益股齐翔腾达、天利高新。  光大证券