新年初始，央行于1月20日和2月24日两次上调存款类金融机构人民币准备金率0.5个百分点，我国大型商业银行存款准备金率已达到19.5%的历史高位，中小金融机构的存款准备金率升至16%。有关专家表示：“中国将迎来收缩银根的一年。”

有关业内人士分析：“央行先后两次积极上调存款准备金率，和前期加息目的一致，都是为了控制流动性和抑制物价上涨，给经济过热局面降温。”

银行：银行利率将上调 可贷款额减少

目前我国商业银行最主要的收入来源是存贷款利差收入，即贷款的利息收入减去存款的利息支出，其他方面的收入尚较少。一般而言，存款准备金率上调，利率就会有上升压力，这是实行紧缩的货币政策的信号。“应该说，央行的对冲操作对银行的财务是有一定影响的。”

提高存款准备金率是央行调控货币供应量的重要工具，中央银行通过发行定向票据和提高存款准备金率对市场进行调控。而法定存款准备金率在上调同时，也覆盖了银行存款的成本。可贷的款数收缩，相应可回收的利息也减少，另一方面存款的利息支出增多，银行的利润空间受到挤压。有关专家表示，面对未来准备金还有上调趋势，利息收入与其他收入出现倒挂现象，是否需要调整利润结构来进行补救，是现在众多银行应该考虑的问题。

证券市场：社会信贷减少 将防止投资过热

目前我国银行资金和证券市场之间没有直接通道，银行资金无法直接进入股市，因而理论上来说存款准备金上调对股市不会有太大影响。但调高存款准备金率使货币流动性降低，仍将对资本市场产生一定的连带反应。

“准备金一旦提高，直接导致投放到社会信贷总量减少，在这种情况下，企业、机构投资进入股市的钱也会相应减少，有效防止了投资过热。”而在在债券市场方面，央行上调存款准备金率将直接收缩银行信贷扩张的速度，对债券市场的影响较为直接。存款准备金率上调后，从银行整体的资金运用情况出发，部分商业银行甚至会抛售流动性较好的债券，此外，银行投向债券市场的规模会减少，还将影响到债券市场的后期资金供给。而在准备金率调整的过程中，有关证券机构表示，“也不排除一些流动性欠佳的中、小型银行为了筹措资金，抛售债券，加速债券市场的下跌现象的发生。 ”

房地产：房贷难度加大 房价调控随之有效

在市场上加息呼声很高的情况下，央行选择了连续两次上调存款准备金率的紧缩方式，这一方式使商业银行受到直接影响。另外，由于国内信托等其它融资渠道尚未完善，目前国内房地产行业对银行贷款的依赖度仍较高，受准备金率变化影响也较大。“准备金上调预示着整个信贷资金的减少，银行利率全面上调，必然会减少房地产按揭贷款额度。”有关专家分析，这个结果对购房者而言影响较大，对开发商影响会相对较少。

目前我国对房地产市场调控包括了价格和数量型工具，上调银行存款准备金率是收缩信贷的手段，对房地产市场是负面信号。而此次上调准备金对于调控房产会起到一个累加效应，更加有助于房产价格调控。有消息表明，目前国内房地产市场需求过旺，房价的不断上涨与流动性过剩密切相关，此次上调准备金率是从数量上对冲流动性，对抑制楼市过热起到一定作用，但是基本不会迫使房地产市场降价。 （记者 何爽）