今年全国将建设城镇保障性住房1000万套，比去年增加70%多，改造农村危房150万户以上。根据我国城镇民用住宅平均每平米0.2吨水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10吨左右，2011年保障性住房建设拉动水泥需求增量为1亿吨，相当于2010年水泥总产量的5.35%。

我们认为水泥行业正处于成长期向成熟期过渡的过程中，市场份额较大的公司将利用市场地位获得明显的竞争优势；华东、华南地区的水泥市场已经出现了成熟期的特征，预计2011年企业业绩增速为前高后低，全年业绩保持稳定增长。在三地都有产能的海螺水泥值得重点关注；产能扩张较快的冀东水泥（000401）和赛马实业（600449）、祁连山（600720）值得关注。另外，新疆地区正在进入大规模基础建设期，建议重点关注在新疆和江苏都有产能布局的天山股份（000877）。   华泰证券