今年股市走向如何是大家非常关心的问题。我从来不预测股市涨跌点位，但对股市总体走向还可以作一点判断。总体上说今年股市走向并不是十分乐观。主要原因在于今年股市会受到宏观经济调控政策的影响。今年宏观经济主要问题是货币政策已经从适度宽松的货币政策转为稳健的货币政策。今年必须回收前两年投放过多的货币，使货币投放回归常态。由于货币投放过多、成本推动和输入性通胀等原因，今年控制物价上涨是今年的重要任务。加息和其他用数量方法控制货币和物价等手段可能会频繁使用。今年1～2月已经加息一次，调高法定存款准备金率两次。在这种情况下对股市有可能造成不利影响。因此，总体上说今年股市是震荡行情。

尽管今年股市走势不是很乐观，但也不应很悲观。理由是：

1、中国股市多数与经济周期是不同步的，或者是错周期的，或者是逆周期的。2001年到2005年我国经济走势良好，但中国股市走出了近5年的熊市，最低点已经低于1000点；2007年开始我们已经有经济过热迹象，从年初开始就紧缩货币，多次上调法定存款准备金率，但股市却一路飙升，几乎直线上升到历史最高点——6124点。2008年从7月份就开始放松货币，9月份以后连续降息，但是还是反其道而行之11月份降到1664点。2009年在经济尚未恢复的情况下，到7月份股市涨到3400点。2010年我们还是执行的适度宽松的货币政策，全年投放7.95万亿货币，但全年股市走得并不是很好，向上突破3000点的时间都很少，最低走到2400点。去年GDP数据已经出来了，增长9.2%，但股市下跌幅度在世界范围内是比较大的。今年虽然货币还会比去年投放少，但估计货币增长不会低于7万亿元。就二级市场而言，市盈率已经比较低了。因此，总体上说股市缺乏向下跌的空间与动力。

2、今年上半年也许会出现业绩行情。现在开始公布去年年报，总体上看，上市公司的业绩还是不错的。支撑股市行情的基础要看企业业绩。主板、中小板、创业板市场都有不少好的企业，企业融到资后把企业做好、做大、做强，就创造了很多财富，投资者通过内部分红就可以得到好处。真正有价值的好股，无论如何都会闪光的，二级市场会表现很好的。即使在波动性行情的时候，要注重价值投资，要挖掘潜力股、成长股。

3、虽然今年总体上是个震荡股市，但是在这里肯定有波段性行情。我曾经说过，大家要炒股票，不要炒股市。炒个股不要炒股指，看准机会还是可以赚钱的。

著名经济学家 曹凤岐