今年中国的冬天是寒冬，已经2月底了，园子里往年早已绽放的茶花还没有开。但是，股市却是春来早。在舆论对上半年股市一片不看好的气氛中，沪指从1月25日的2661——2月22日的2944点，走出了“春生”行情第一波。但是，2月22日暴跌78点的“倒春寒”，倒是让整个市场清醒；“春生”行情该指望什么？

指数会暴涨？

错了！尽管去年年底国内各大机构预测今年的高点平均数是3600点，尽管曾成功地策划了去年“11.11”境外内股市联手做空的某著名国际投行在年初预言今年A股能涨到3700点。但是，就是这家机构，最近又利用北非政局的动荡，在2900点附近，通过给客户的做空提示，加入了“2.22”期指、A股和港股的联袂做空的行列。这就对指数上涨期望过高的人们发出了警讯：跨境操作的国际投行、以1:12.5放大操作期指空头主力、不断发生的国际和地区突发事件、严峻的输入性通胀压力、央行货币政策的新动作、没完没了的高速扩容、石化双雄已成为做空主力易如反掌的玩物等等因素，都是抑制指数暴涨、随时发生暴跌的杀手。我坚持认为，“春生”行情能冲到2800~3200点震荡箱体的上沿，已是上上大吉了，那种指数冒进和速胜论的观点都是不可取的。

再进行一次正常的波段调整？

那需要区分市场的条件。在空头市场或弱平衡市，一般是以波段调整为主，需要较长的调整时间，慢慢修复均线系统，即以时间换取空间。而在多头市场，或强平衡市，经常是“缓上急落”，一步调整到位，然后再“缓上”。眼下的调整，很可能是属于后一种。从导致“2.22”暴跌的外因即北非政局动乱来看对中国股市难以构成实质性的冲击，反而会促使政府更重视社会稳定和股市的稳定。从内因看，经过暴跌，修正了2661~2944点过陡上升斜率，改为平缓向上。目前仍然属于多头市场：指数稳稳站立于20、30、60日均线，以及半年线年线之上，尤其是五周均线2831点构成了较强的支撑，2830点上方已连续收盘10天，周K线和月K线向上态势良好，日K线也出现了大阴后的“红三兵”，周五全天下探2850点成交量出现萎缩，2月份的CPI很可能低于1月份，“两会”即将召开，利好的产业政策将陆续出台，3月份资金面宽松，高成长，高送转，年报将密集公布。这些都是3月股市震荡缓上的有利条件。

只能是靠个股跑赢大盘

许多人一心指望指数能涨到3100点~3200点。殊不知，那只有二三百点空间，而某天只要抓到一个涨停板的个股，就一步解决了。3月份会涨停的个股将比比皆是。截至2月24日，公布年报的公司有95家，其中高于10送10的个股多达31家，高于10送5的个股有44家，比例接近2:1，而去年10送10的股票总共才49家。面对如此丰厚的、历史上博取比例最高的高送转盛宴，市场上竟然还有那么多人看空做空、犹豫徘徊、轻仓等待，还有那么多人热衷于申购80~100倍市盈率、中签率仅千分之几的新股，岂不是舍大求小，舍近求远之举？只要把握30倍市盈率估值、小盘、新兴、次新、社保参股的标准，精选个股，尽可能分散持仓，趁跌势敢于提前埋伏，就能接连不断地捕捉到10送10个股，涨30%，就相当于提前做到4000点。即便10送10落空，还可等中报送或明年年报送，例如，天润曲轴，去年没送，7月股价跌到15.55元，但今年宣布送，股价就涨到37.44元，半年涨幅141%，这是何等丰厚的收益，还需要天天在乎指数的涨跌吗？

因此，在“春生”行情中，投资者不应比谁指数赚得多，而应比谁10送10的个股捉得多，谁才是股市的达人。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林