企业年金投资A股的规模即将大幅上调！人力和社会资源保障部联合银监会、证监会及保监会于周三收盘后正式发布修订后的《企业年金基金管理办法》，该《办法》将于今年5月1日起施行。最新的政策将股票投资比例的上限从原来占年金财产净值20%的比例大幅上调至30%。按照2010年底全国超过3000亿元的企业年金规模测算，今后可供投资A股的年金规模将突破千亿，如果再考虑到企业年金快速增长的增量部分，《办法》无疑对A股资金面构成长期利好。由于北非、中东政治经济局势持续动荡，A股近日出现幅度较大的回调，市场人气及投资者的持股信心均受到一定影响。在此紧要关头，政策面突然迎来重磅利好，分析人士称，不排除其中有“政策护盘”的用意。

A股震荡时 政策出手护盘

众所周知，A股市场是典型的政策市、资金市。资金面的供给是否充足，管理层对当前点位高低的判断、对行情的研判往往起到至关重要的作用。深圳私募界资深人士认为，年金入市规模上调虽然早已在预期之中，但选择在今年上半年开始实施新规，起码表明管理层认可当前的指数点位。

资金与股票双向扩容是大趋势

种种迹象表明，在“社会融资总量”成为国内宏观经济调控重要决策依据的大背景下，证券市场今后将承担越来越重要的为经济增长直接融资的角色。而要实现上述重大使命，没有源源不断的资金供应及一个良性发展的市场运行格局是难以想象的。正因为如此，除企业年金之外，包括保险资金、QFII在内的股市资金来源今后同样有望得到进一步拓宽。

千亿元将直接流向股市 30只持仓股最可能被增持

华龙证券分析师牛阳预计：“企业年金还有两个月将为整个市场带来活水，投资机会上看，新增资金的动向值得关注，特别是目前持有的个股，极可能是未来年金增持的对象。”牛阳说，企业年金投资风格十分稳健，价值投资则是鲜明的投资策略，对于投资者来说，其持仓股是很好的参考对象。

年报正披露，截至去年在三季度，年金持有股票30只，其中25只股票是首次买入，持有流通股比例排名前十的是，北方股份、农业银行、大华股份、北化股份、卫士通、华孚色纺、通程控股、汉商集团、太阳纸、三泰电子。

杨晓春